Este artículo analiza los determinantes de la tasa de pago de dividendos en Chile, basado en un modelo que minimiza la suma de los costos de agencia y los costos de transacción. El análisis se basa en un estudio de corte transversal durante el período 1986-1992, para una muestra de 60 sociedades anónimas abiertas, cuyas hipótesis para examinar con relación a la tasa de pago de dividendos son: a) a menor tasa de dividendos, mayor es el crecimiento futuro esperado, b) a menor tasa de dividendos, mayor es el coeficiente beta, y c) a mayor tasa de dividendos, menor es la fracción del patrimonio que toman los insiders y/o un número más grande de accionistas poseen el patrimonio. Los resultados del estudio no permiten concluir el cumplimiento de las hipótesis para la muestra y el período de tiempo elegido. Sí se encuentra una relación positiva entre las tasas de pago de dividendos y el crecimiento futuro esperado, que sería más consistente con la teoría de señales.
Palabras clave:
Costos de agencia, Costos de transacción, Tasa de pago de dividendos, Chile
Maquieira V., C., & Danús S., M. (1998). Costos de agencia y costos de transacción como determinantes de la tasa de pago de dividendos en Chile. Estudios De Administración, 5(2), 49–81. https://doi.org/10.5354/0719-0816.1998.56741
